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目前的铜价已经反映了未来全球悲观的经济预期，即使明年需求增速下滑，验证了此前的市场预期，铜价也不应该继续下跌，因为市场已经交易了该预期。只有需求下滑的幅度超出此前的预期，铜价才会继续下跌。但是一旦宏观经济发生变化，市场对未来经济预期做出向上的修正，铜的消费预期也随之更改，铜价将上涨进行修复。

报道介绍，分析师表示，尽管他们预计新利率将更接近市场驱动的定价，但他们也预计中国人民银行将继续施加影响。中金公司分析师易峘在给投资者的一份简报中说：“中国全面放开利率仍然存在一些障碍，目前中国人民银行很可能会继续介入LPR定价，为这一转型保驾护航，以及防止利率波动加剧。”

为此，公司控股子公司鹤庆溢鑫拟购买中国铝业（港股02600）股份有限公司（以下简称“中铝股份”）控股子公司山西华圣铝业有限公司（以下简称“山西华圣”）19万吨电解铝指标，市场交易价格约为5000元/吨，预计交易对价为9.5亿元。对此，业内人士指出：“云铝股份虽在持续扩张铝产能，购买电解铝生产指标，但公司又在公告中表示‘鉴于2018年四季度电解铝价格明显下跌及对未来电解铝价格预期的不确定’，停止了云铝涌鑫置换产能后淘汰的资产改造项目，且计提资产减值准备约1.75亿元。在对未来铝价预期不确定的情况下继续扩张产能的做法未免有些激进。”

表 2-2 2007-2017 锰矿市场份额变化数据来源：铁合金在线、方正中期期货研究院整理锰矿是中国十分紧缺的战略矿产之一。随着全球制造不断升级，对锰矿的需求也逐年上升。这从大局上意味着即使在我国锰矿进口量仍有增长空间，价格也难于大幅下跌。从 2017-2018 年现状来看，南非传统矿山和新兴矿山的主要向口流向是中国。但南非矿钙镁较高而锰品位较低的半碳酸矿，在使用上有其局限性，后期再要扩大其市场份额的难度很大。传统的澳大利亚、加蓬和巴西等国的锰矿，在中国市场的销量相对比较稳定，虽然受到南非锰矿的冲击，但是由于这些主流产矿国家产矿成本较低，在竞争中很难被淘汰，所以在中国市场一直占有比较稳定的地位。

在线直播全年平均MAU达到2.79亿，市场规模由2015年的10亿美金爆发增长至2017年的55亿美金；宠物市场规模达到1340亿元，过去7年的CAGR达到38.08%；根据Euromonitor数据，近五年来我国便利店销售额增速基本保持10%以上，远超大型超市和百货渠道，2016年我国连锁品牌化的便利店门店数也已接近10万家。

展望2019年，最大的不确定性来自于中美贸易战。全球最大的两个经济体如果爆发严重的贸易冲突，对全球经济及金融市场的冲击将是巨大的。但是经过半年剧烈冲突后，我们觉得贸易战出现阶段性缓和的可能性大大增加，可能代之以长期的拉锯战，这会影响中长期的中国经济、政治及军事环境。中国在去杠杆取得阶段性成功后，修正政策，重塑信心，稳定增长将是明年的主基调。